2023年8月21日洲明科技(300232)发布公告称公司于2023年8月16日接受机构调研，天风证券许俊峰、进化论资产袁月、恒大人寿魏大千、安信证券朱思、信达澳亚吴清宇、Suparna Capital王珏参与。

具体内容如下：

问：经济弱复苏背景下，公司如何看待下半年业务发展？

(相关资料图)

答：公司长期秉持“以客户为核心”的经营理念，深刻理解各类行业客户的诉求，在业内具有良好的声誉与大量合作伙伴。在弱复苏背景下，市场需求仍然是有韧性的，客户的需求仍然存在增长空间。公司持续把握市场和客户的需求，为客户提供优质产品和服务。公司作为行业头部企业，在经营、研发、管理、渠道等多个方面具有显著竞争优势，将有助于在新一轮的行业发展与变化中进一步提高行业集中度。目前 LED行业各类新技术、新应用日趋成熟，行业将迎来一轮新的变革，公司有信心在这一轮变革的浪潮中脱颖而出，收获行业变革红利。

答：目前涌现的各类新技术和新应用之间是存在千丝万缕关系的，新技术的突破和大规模应用，将带来全新的应用场景。硬件端，公司看好 Mini/Micro LED 技术的大规模应用。从行业历史的角度来看，LED 像素间距越小，应用空间越广泛。当 LED 显示从小间距时代进入微间距时代后，其产品的应用场景将会拓展至各种商业显示、消费显示市场，突破现有行业增速天花板。应用端，公司看好各类新型显示呈现技术例如 XR、裸眼 3D 等。视觉是人类的最重要的信息接受方式公司的“硬件+系统+软件+内容+交互”一站式解决方案主要目标是为客户提供最佳的视觉效果，而由此类应用衍生出的各种新产品，例如虚拟数字人、电影屏、XR 虚拟拍摄全流程解决方案等，均体现了行业在应用端的发展趋势。

答：由于公司长期秉持“以客户为核心”的经营理念，深刻理解各类行业客户的诉求，围绕客户需求不断对产品和服务进行升级迭代，逐渐发展成为提供“硬件+系统+软件+内容+交互”一站式解决方案的综合性企业。在业务发展过程中，公司发现诸多客户有内容制作、信息交互的个性化需求，因此提前布局了专业的内容生产和研发团队，提供覆盖 IP 定制到场景构建等多样内容产品及服务，其中就包含了近年来大火的虚拟数字人。随着各类技术的发展，如动作捕捉、自然语言处理，再到 I 大模型的落地，虚拟数字人的拟真度逐渐提高同时，受益于数字经济及各类信息化基础设施的不断完善，客户对虚拟数字人的兴趣和需求逐渐转化和落地为各类切实的项目与订单，该业务也逐渐从附加增值服务逐渐转型为引领整体解决方案销售的主要驱动力之一。

答：目前，公司主要研究的是现有的各类 IGC 工具以及各个龙头厂商推出的 I 大模型产品如何与公司现有业务模式、产品进行结合，主要研究的是“I+LED”的应用落地方案，而不是针对 I 模型本身进行研究和开发。基于上述研究路径，公司根据自身业务需要，利用现有大模型进行部分产品的开发，除虚拟数字人外，也包括部分渲染合成系统、播放控制系统及内容制作软件等。

利用 I 大模型进行衍生应用开发，是为了满足公司业务发展的需要。这样既避免了在大模型竞争中的大量前期投入同时也获得了大量与 I 龙头企业，例如微软、百度、科大讯飞等的合作机会，建立了良好的合作关系。公司在 I 大模型产品研发中已经测试了多种大模型在各种场景和配置下的兼容性及使用效果，开发出了具备自主知识产权的全新工具及系统，推出了极为生动的虚拟数字人及相关 IP 产品，相关研发与合作在业务与收入端的成果将逐步凸显，请持续关注公司相关业务动态。

答：“I+LED”属于创新型业务，客户需求较为多样化个性化。每一个案例在硬件配置、内容定制和对虚拟数字人的形象、交互能力和互动方式上都有着不同需求。目前，公司已打造“甪端”、“鱼凫”、“祁小蓦”、“萌猫大橘”等一系列洲明“I+LED 形象”。并且即将为某酒类行业客户落地标杆性案例。数字人产品是全套解决方案的核心，公司根据客户需求部署本地或者云端算力，根据具体场景需求(如专卖店、展厅、营销中心、主题酒店等)配置承载的虚拟数字人的显示系统和交互系统，同时根据客户自有 IP 进行虚拟数字人的二次开发或者为客户定制专属的虚拟数字人 IP，并最终在营销、展览、办公、旅游等不同场景下实现虚拟数字人的智能交互公司的优势在于，LED 显示硬件作为天然的显示窗口，下游客户天然具有大量内容展示需求。同时，公司具备覆盖广泛联系紧密的 B 端销售渠道以及提早布局的软件及内容团队，已实现业务的深度整合，可以期待该业务未来逐步为公司带来收入和利润贡献。

洲明科技2023中报显示，公司主营收入32.99亿元，同比上升4.21%；归母净利润2.21亿元，同比上升81.33%；扣非净利润2.66亿元，同比上升123.72%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入16.71亿元，同比上升3.26%；单季度归母净利润7666.2万元，同比上升72.74%；单季度扣非净利润1.29亿元，同比上升126.97%；负债率52.12%，投资收益1.08亿元，财务费用-6859.63万元，毛利率29.85%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.83。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7430.76万，融资余额减少；融券净流入375.99万，融券余额增加。